槓桿與保證金
槓桿讓你用小額保證金控制大部位。它放大虧損的速度，和放大獲利的速度完全一樣。
槓桿是多數交易者走進 CFD 市場的原因，也是其中很大一部分人離開的原因。它既不好也不壞。它是一個乘數，而乘數以相同的速率在兩個方向上同時作用。
錯誤在於把槓桿當成「賺更多錢的方法」，而不是「更快碰到虧損的方法」。一旦你用第二種方式看它，你就會正確地配置部位規模。
槓桿實際上做了什麼
槓桿讓你能控制遠大於所投入資金的名目部位。在 1:100 之下，1 美元的保證金控制 100 美元的敞口。部位的損益是依完整名目價值計算的，不是依你的保證金。
這就是為什麼一個小的價格變動，能在你的帳戶上造成很大的百分比變化。1:100 部位上 1% 的變動，等於你保證金上 100% 的變動。這就是全部的機制，而且它對獲利與虧損的作用完全一致。
名目價值、保證金與可用保證金
三個數字定義了你在任何時刻的部位。名目敞口是你所控制的完整市場價值。所需保證金是你帳戶中被鎖住、用來支應那個敞口的部分。可用保證金是剩下來可以用於新部位、或用來吸收虧損的額度。
所需保證金等於名目敞口除以你的槓桿倍數。如果 EUR/USD 在 1.1000 而你買進一口標準手，你的名目價值是 110,000 美元。在 1:100 時所需保證金是 1,100 美元；在 1:500 時是 220 美元。
維持保證金與強制平倉
券商會設定一個維持保證金水位，通常以百分比表示。如果你的淨值跌破它，你會收到追繳通知，要求你入金或平掉部位。
如果淨值進一步跌到強制平倉水位，券商會開始自動幫你平倉，從最差的部位開始，而且不會問你。這不是懲罰。這是券商在保護自己，避免借給你一筆你已經無力償還的錢。了解自己的強制平倉水位在哪裡，是最基本的生存技能。
槓桿不會改善你的優勢
這是最重要的一點。槓桿不會改變你的勝率、平均獲利，或每一點的平均虧損。它改變的是你帳戶裡每一點值多少錢。
如果你的策略有正期望值，槓桿讓你用較少的資金達到某個報酬——但同時也讓你暴露在一個可能在優勢發揮之前就結束你的回撤裡。如果你的策略是負期望值，更高的槓桿只是讓你更快發現這件事。配置規模的決策，必須從「你願意賠多少」出發，永遠不是從「這個部位需要多少保證金」出發。
相同的一手 EUR/USD 部位，在三種槓桿倍數下。價格變動完全相同，變的只有你的緩衝。
| 槓桿 | 所需保證金 | 反向移動 50 點 | 結果 |
|---|---|---|---|
| 1:30 | $3,667 | −$500 | 輕鬆，佔保證金 14% |
| 1:100 | $1,100 | −$500 | 嚴重，佔保證金 45% |
| 1:500 | $220 | −$500 | 部位被強制平倉 |
重點整理
- 槓桿放大虧損的速率，與放大獲利的速率完全相同
- 所需保證金等於名目敞口除以槓桿倍數
- 在建立任何部位之前，先知道券商的強制平倉水位在哪裡
- 用你願意承受的虧損來決定規模，永遠不要用可用的保證金
- 名目敞口等於部位規模乘以價格
- 所需保證金等於名目敞口除以槓桿倍數
- 跌破維持保證金會觸發追繳或強制平倉
- 更高的槓桿不是更多獲利，而是兩個方向上更快的速度
用保證金需求來決定部位大小，而不是用你願意虧多少來決定。