市場結構：趨勢、區間與反轉
在指標之前，先學會讀價格的形狀。結構會告訴你這個交易想法在哪裡成立，又精確地在什麼地方失效。
在指標之前、在訊號之前，先有價格的形狀。市場結構是一個框架，它告訴你一個交易想法到底成不成立——更重要的是，它精確地告訴你這個想法在什麼地方開始不成立。
多數交易者先學進場、最後才學結構。把這個順序反過來是你能做的最高槓桿的改變之一，因為結構正是把一堆零散交易變成一門連貫方法的東西。
三種狀態
在任何一個時刻，價格都在做三件事之一：上升趨勢、下降趨勢，或區間震盪。你會遇到的幾乎每一種方法，都是為其中一種設計的，而且在其他兩種裡表現很差。
上升趨勢是一連串更高的高點與更高的低點。下降趨勢是更低的高點與更低的低點。區間則兩者都不是——價格在兩條邊界之間來回擺盪，沒有進展。誠實地標記出當下的狀態，是第一個分析能力。
結構給你失效點
結構的實用價值在於它定義了你什麼時候是錯的。在上升趨勢裡，最近的那個更高低點，一旦被跌破，就意味著這個趨勢已經不再完整。那就是你的停損，而且它是從市場推導出來的，不是從你的舒適圈。
這正是方法與直覺的分野。直覺沒有定義好的失敗點。方法有，而且在進場之前它就在圖表上看得見。
區間陷阱
突破策略最常在區間裡失敗，因為區間天生就會製造假突破。價格試探邊界、掃掉停在那裡的停損，然後反轉。
判別的線索通常是：真正的突破會帶著愈來愈大的波動區間與成交量遠離該價位；假的突破則會停滯，而且幾乎立刻回到區間內。辨認出自己處於哪一種狀態，才能告訴你這個突破到底值不值得交易。
時間層級
結構是碎形——同樣的型態會出現在週線圖上，也會出現在五分鐘圖上。錯誤在於把所有時間週期都當成一樣重要。
一個可行的做法是用較高週期建立方向偏誤，用較低週期決定進場時機。當兩者不一致時，通常是較高週期值得被採信，因為它代表更大量的已投入資金。
構建
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重點整理
- 價格在上升趨勢、下降趨勢或區間震盪——多數方法只適合其中一種
- 結構定義了你的失效點，那也正是停損該在的地方
- 區間會製造假突破；順勢方法在區間裡會失效
- 用較高週期看方向，用較低週期抓時機
- 上升趨勢是一連串更高的高點與更高的低點
- 區間不提供方向優勢，而且突破不可靠
- 結構給了每個想法一個客觀的失效點
- 較高週期框定方向偏誤，較低週期決定進場時機
在區間裡套用順勢方法，然後斷定這個策略失效了。